Kuzey Makedonya, yeniden 1 milyar avro borçlanmaya gitti

Hükümet, uluslararası piyasalardan 1 milyar Euro tutarında eurobond ihraç etti. İşlem, bütçe açığının finansmanı ve eski borçların yeniden yapılandırılması amacıyla gerçekleştirildi.

Kuzey Makedonya, 13 Ocak 2026 tarihinde uluslararası sermaye piyasalarına dönüş yaparak 1 milyar avro değerinde eurobond ihraç etti. Maliye Bakanlığı tarafından yapılan açıklamada, ihracın "ülkenin ekonomik politikalarına ve istikrarına duyulan güçlü güvenin bir göstergesi" olduğu ifade edildi. İki Tranşta Borçlanma Söz konusu borçlanma, iki farklı tranş halinde gerçekleştirildi: 4 yıllık tranş: 500 milyon avro - %3,875 faiz oranı ile. 8 yıllık tranş: 500 milyon avro - %4,750 faiz oranı ile. Amaç: Eski Borcu Kapatmak ve Açığı Finanse Etmek Resmi açıklamalara göre, bu borçlanmadan elde edilecek kaynağın bir kısmı, 2020 yılında ihraç edilen ve vadesi yaklaşan 700 milyon avro tutarındaki eski eurobond'un geri ödemesinde kullanılacak. Kalan 300 milyon avro ise, 2026 yılı bütçesinde öngörülen ve GSYİH'nın %3,5'ine denk gelen bütçe açığının finansmanına, özellikle de kalkınma projelerine yönlendirilecek. "Güçlü Talep" ve "Risk Primi" Yorumları Maliye Bakanlığı, ihraç için "güçlü talep" olduğunu ve 150'yi aşkın uluslararası yatırımcının sürece katıldığını duyurdu. Ancak finansal analistler, özellikle %4,75'lik faiz oranının, uluslararası piyasaların ülke ekonomisine yönelik değerlendirmesinde bir "risk primi" talep ettiğine işaret ettiğini belirtiyor. Yüksek talep, mutlaka "ucuz maliyet" anlamına gelmiyor; sunulan faiz oranına razı olan yeterli sayıda yatırımcının olduğunu gösteriyor. Borç Dinamikleri ve Gelecek Adımlar Bu hamle, ülkenin kamu borç stoku dinamikleri içinde değerlendiriliyor. 2025'in ilk çeyreği itibarıyla kamu borç stokunun GSYİH'nın yaklaşık %58'ine ulaştığı biliniyor. Uzun vadeli 8 yıllık tranşa erişim olumlu bir sinyal olarak görülse de, finansman maliyetleri ve borcun sürdürülebilirliği konusu önemini koruyor. Ekonomi otoriteleri, borçlanmadan elde edilen kaynakların verimli yatırımlara dönüştürülmesi ve bütçe disiplininin sürdürülmesinin, gelecekteki maliyetler için belirleyici olacağını vurguluyor.