Dolar geçici olarak stabilize oldu, ancak düşüş trendi sürüyor

Trump yönetiminin de güçlü bir doları desteklememesi dikkat çekiyor. "Önce Amerika" politikası ve üretimin ülke içine geri getirilmesi hedefi, daha zayıf bir doların tercih edilmesine neden oluyor.

Amerikan doları, yılın başında yaşadığı tarihi düşüşün ardından son haftalarda istikrar kazansa da, döviz piyasasındaki çoğu yatırımcı bu durumu yalnızca geçici bir duraklama olarak görüyor. Uzmanlara göre dolar, uzun vadeli bir değer kaybı sürecine girmiş durumda. Dolar endeksi, Haziran ayına kadar geçen altı aylık süreçte yaklaşık %11 oranında değer kaybetti. Bu, tarihteki en sert düşüşlerden biri olarak kayıtlara geçti. Son haftalarda doların değeri kısmen toparlanırken, Amerikan para birimine karşı yapılan spekülatif pozisyonlar da azaldı. Ancak Reuters’ın aktardığına göre, piyasa oyuncuları bu toparlanmayı bir “dönüş” değil, bir “mola” olarak değerlendiriyor. Ekonomistler ve analistler, doların düşüş trendinin ardında birkaç temel etkenin olduğunu vurguluyor: ABD’nin hem bütçe hem de dış ticaret açığını kapsayan "çifte açık" sorunu, zayıf iş gücü piyasası ve bu veriler ışığında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine devam etme olasılığı bunların başında geliyor. Ayrıca, küresel fon yöneticilerinin dolara olan maruziyetini azaltmaya yönelik hedge (korunma) stratejileri de bu baskıyı artırıyor. "Amerikan İstisnacılığı" sorgulanıyor Doların değer kaybetmesine neden olan daha geniş faktörler arasında, ABD’nin "ekonomik istisnacılığının" sorgulanması, Başkan Donald Trump’ın korumacı politikaları nedeniyle ekonomik büyümenin yavaşlama riski ve çifte açığın sürdürülebilirliğine yönelik süregelen şüpheler yer alıyor. İş gücü piyasasından gelen zayıf veriler, Fed’in faizleri daha da indirmesi için alan tanıyor. Bu da doların cazibesini daha da azaltıyor. Yatırımcılar, özellikle yabancı yatırımcıların ABD varlıklarından büyük çapta çıkış yapması durumunda doların bir sonraki büyük düşüş dalgasıyla karşı karşıya kalabileceği konusunda uyarıyor. ABD’de faiz oranlarının diğer ülkelere göre daha düşük seviyelere inmesi, dolar pozisyonlarına karşı yapılan hedge işlemlerini daha ucuz hale getiriyor ve bu durum, vadeli işlemler ve swaplar aracılığıyla dolar satışlarını tetikliyor. Trump yönetimi güçlü doları tercih etmiyor Trump yönetiminin de güçlü bir doları desteklememesi dikkat çekiyor. "Önce Amerika" politikası ve üretimin ülke içine geri getirilmesi hedefi, daha zayıf bir doların tercih edilmesine neden oluyor. Analistler, dolar endeksinin önümüzdeki dönemde 95 ile 100 puan aralığında kalacağını öngörüyor. Şu anda yaklaşık 97,7 seviyesinde olan endeksin yeniden 110 puanın üzerine çıkması ise pek olası görünmüyor.